由中国物流技术协会、北京市金属材料行业商会、兰格钢铁网主办的第六届环渤海钢铁论坛于2010年12月10日-12日在北京举行。国务院发展研究中心产业经济研究部副部长杨建龙出席了本次论坛并演讲，以下是演讲全文：
　　杨建龙：各位来宾、各位朋友下午好，很高兴跟大家探讨未来中国经济发展的前景。我向大家介绍一下我们关于宏观经济，特别是钢铁产业研究中的最新想法和观点。在中国经济过去三十年发展中，贯穿中国经济的一个政策主线是五年计划，到现在我们经历了11个完整的五年计划。在五年计划具体执行过程中，细心的研究者可能会注意到，在五年计划前三年，往往都是我们的投资消费很多重要的阐述指标快速上涨、经济呈现全面回升态势的时期。到了后面两年，经济增长开始收，有时候我们往往会出现能源原材料的短缺，出现通货膨胀的压力，中央政府采取了紧缩为特点的宏观调控。不管是怎样，我们都看到了一个普遍的现象是在五年计划的第四到第五年，经济运行态势出现回落。这种观察与研究中国经济周期的这些经济学家的结论是非常相似的，我们对过去中国经济的周期进行各种数量化的、科学测算的时候会看到跟五年计划节奏完全吻合的五年周期。这五年周期的基本特征是前三年不断往上，第四年停，第五年回落，每个五年规划交替期都是经济周期运行的拐点时期。
　　用这样的历史经验来判断中国的经济增长，我们得到很多有意思的结论。2008年，中国经济已经到了“十一五”周期的顶部，即使没有金融危机，回落的态势已经清晰可见，如果大家留意我们在2006年、2007年经济周期的预测判断，我们是在2006年、2007年对2008年此后的回落做出确定判断的，大家可以寻找一些历史资料。但金融危机之后，我们做了修整，我们认为周期的谷底会在2008年的升幅回落的时候出现，2009年、2010年乃至2011年中国经济是在一个周期的扩张阶段，这是金融危机发生之后，让我们对五年周期做出的一次修正。2009年我们沿着修正之后的逻辑走，钢铁问题不大，我们可以放心的对这轮进行修整。但到2010年，整个预测模型全部错了，连续三个月每个月修正每个月错，我们不得不怀疑基本周期假设是错误的。在周期认知的调整上，我们回到了原来的五年周期，在这个五年周期轨迹上发现钢铁预测模型一下子全部回归到正常的精准水平。我们成品油、电力、钢材消费以及运输诸多指标，乃至对宏观指标预测都证实一点，金融危机并没有改变中国的经济周期。即使发生了如此大的冲击，中国经济仍然保持五年的周期节奏，以2008年作为顶部，我想问大家，金融危机都没有改变中国的周期节奏，今后这轮周期运行会有什么力量发生根本改变吗?至少目前我们没有找到确定的力量，如果这样今后的周期的扩张期应该是在2011年、2012年和2013年，回落期应该是2014年和2015年，这是我们做出的判断。
　　金融危机如何理解呢?导致中国经济实际的变化轨迹可以看到，金融危机不过让中国的经济周期在已经回落的过程中挖了一个很深的坑，而2009年扩张性政策，使我们快速的堆起了一个山峰。当金融危机和扩张性政策外部力量消失之后，中国经济正在恢复正常的周期轨迹，按照这个周期轨迹，我们目前正处在五年周期最底部。这轮周期我们总是判断拐点在什么地方，底部在什么地方，可以肯定的一点，2008年的底部不是底部，只是一个坑，我们判断经济运行，这个底有明显的周期特点的，而这一轮没有这个周期特点。我们仍然延续过去的五年周期节奏。我有时候在想，有十多亿人口的偌大经济体，当按照五年规划的节奏训练了11个轮次，一定会在经济生活的很多方方面面表现出它的影响和作用。
　　按照新的周期判断，2011年是中国新一轮景气周期的起点，有了这个总体的判断之后，我们可以把一些宏观的其他指标再给大家做一个相应的描绘。首先我们看一下中国的投资，按照预测结果，我们注意到中国的投资在2011年将保持与2010年基本相同的水平，2010年是在24的水平，2011年在23.5的水平，基本24。有意思的是，2010年是前高后低形成的，而2011年则形成稳步扩张的投资同比扩张。我觉得除了我们考虑到国家的货币层面的紧缩措施带来的收缩效果之外，我们更要考虑“十二五”规划实施可能带来的各种积极的影响和变化。
　　首先看房地产投资，最近大家看到媒体上报道我们的保障性住房今年一千万套，现在可以肯定的是，我们今年580万套会给明年基存一部分，明年一千万套也会往后年基存，但保障性住房建设比今年要大。资金保障上来说，明年年比今年好，因为我们的保障性住房在政府资金短缺背景下，很多社会投资越来越关注这个领域作为稳定的现金回笼是有吸引力的。我们有6千亿左右的保险资金可以进入地产，其实目前在探讨社保基金，包括国家政策性银行的一些资金都有可能用不同方式进入这个领域，这个领域不是缺钱，而是缺少吸引利用资金的机制和通道，这些资金如何进入、管理、退出、实现利益，这是目前最大的障碍，这个障碍在各地正在进行积极的制度探索，和我们看到很多新的投融资机制的创新。所以明年，一定比今年要好。第三明年的保障性住房建设会比今年政策推进力度更强，明年这个事情会成为地方政府的重要主线，因为已经成为考核指标了。有这三个原因，我们不敢做太高的政策，但一定比今年有大幅度增长，是完全值得期待的。今天让我们不容忽视他给我们带来的期望，另外“十二五”规划的很多政策逐步的明晰，我们很多重要的投资领域在不断展现出增长的热情，可以举几个，比如太阳能。
　　太阳能今年我们招标300兆瓦，明年据说是在700到800兆瓦，后年更大，这是国内招标量。另外有意思的现象是当欧洲很多国家取消对太阳能补贴之后，中国太阳能需求不仅仅没有减少反到爆发，大家很意外，我们认为挣的就是补贴的钱，但是情况完全相反。在这些矛盾背后看到一个正在发生的变化，就太阳能成本在大幅度下降，按照摩尔定律，产量扩大一倍，成本下降16%到17%。2011年全球产业能产能十几个G瓦，今后几年产能每面翻一番，连续三到五年不会停歇的。另外我们的电网建设，内蒙电输不进去，而运煤车堵塞，还有很多地方拉闸限电，这些暴露出中国的电网建设严重滞后。特别是中国盟员格局发生变化的时候，新的电网建设正在提出迫切要求。“十二五”期间我们建设多少特高压、需要多少钢筋混凝土，大家可以算一算。还有高铁成为“十二五”战略性新兴产业，高铁只是轨道交通的一个代表。再加上先进的运输技术的提升，向上它在挤占飞机的空间，向下他压缩高速铁路的空间。我们需要多少铁路建设，曾经做过一个细致的测算，按照目前可以做的到的最大建设进度，我们到2015年做到的仅仅是勉勉强强满足当时可能的需要，所以大家不用担心我们的四万亿投资了铁路修完干吗。
　　有了这些了解，我们对2011年作为“十二五”规划第一年的投资需求应该有一些实际的把握。当然了，由于今年投资的变化形态，技术很高，我们2011年整体增速水平不会太高，而且会形成前低后高的态势，总体保持24、25的增速完全值得期待。这是我们判断明年经济增长、钢铁形势需要重点分析的领域。说第二个领域，消费，中国今天消费者的消费结构，城镇居民的支出中有50%的支出用于买车、购买燃油。我们的日常消费，食品、饮料、日用品加起来的比重约30%。今天中国车市居民，平均拿出一半以上的收入拿来买车、开车。所以我们要判断明年和后年乃至中长期中国消费增长，不要研究彩电、食品，是要研究住和行，按照住行的特征增长，今后这种大幅变化的特征决定2011年短周期的形态处在一个由下往上扩张的态势。最近步伐我觉得已经启动了，我们汽车消费从年初一直回落到现在。像北京车很多，其实还会更多。从汽车短期市场的特点看到，明年汽车消费在现在的底部稳步回升的态势是可以确定的，我可以进而推得中国消费增长也必定由低往高运行。
　　第三看一下进出口，受今年整个进口出口的前高后低的单边走势影响，明年走势一定是前低后高。我们曾经测算人民币升值、美元因素以及贸易摩擦对这种形态的影响，后来发现明年任我们发生再大的变化似乎都很难改变前低后高的形态。最低点进口大概出现在3月份，可能出现副增长，出口最低点也可能在2月份出现负增长。进出口形态有了判断，GDP增长就清晰可见了，所以明年我们预测GDP的底部在2011年的一季度，估计会在8.8的水平上，二季度开始，GDP增速，当季从8.8提升到9.2到9.6，三季度在9.3，四季度在9.4左右，所以明年全年预测是9.2到9.7。我们以前总是倾向于寻找地车、地产，再看钢铁、有色，再看到煤电油运的短缺，但最近观察的情况完全相反。我们看到有色钢铁为代表的中游周期性行业率先复苏，从同比指标上来说，这些行业PPI上涨的大背景下，利润全面改善态势清晰可见。所以明年上半年我们将率先看到钢铁、钢铁、煤碳中上游产业率先复苏，这是以往研究周期行业的时候从来没有看到的现象。这里的复苏现象，我们还心有疑虑，但这已经不是预测了，而是实实在在表达出来了。资本市场可能因为通胀预期给予了我们波动，但这是开始，钢铁有色是靠内在的需求力量支撑。
　　这引起了我们的第二个问题，明年钢铁表观消费量，在6.8到6.9亿吨，下游使用中，建筑业增速大概在8左右，而第一是铁路，在53%左右，另外是集装箱。最终汇总下来钢铁表观消费在6.8到6.9，那样的话，明年钢铁消费增长10%，比今年加速是不争的事实。我们预计钢铁在明年一季度在最低点，第一阅读表观消费量逐月回升，第二钢铁同比增速在稳步回声，钢铁行业利润在全面改善，钢铁行业的价格也形成了稳步扩张的态势，这是我们对明年钢铁行业的判断。这轮钢铁行业的恢复超前于国民经济的先导行业，我们对中国经济的预期得到了对钢铁行业的乐观预期，应该有着内在的因果联系的。
　　最后一个问题，随着经济增长态势的日益清晰，通胀的压力在不断增强，这种通胀使得紧缩性政策不断的加压，对经济复苏带来可能大家不愿意去设想的紧缩局面。从CPI走势来看，11月份将是我们今年CPI的高点，预计在4.7到4.8的水平，据说有人说5.1，但没有人看到数据，反正比上个月高。但12月数据很快就出来了，12月份我们的CPI将由于翘尾因素，明显回落，估计回落到4.3到4.4的水平。但到了明年1月份，通胀再次抬高4.7到4.8，明年上半年是CPI的高点，平均在4.5水平上。但6月份到明年年底，翘尾因素使得我们的物价涨幅减少了4个百分点，6月份翘尾因素接近4个百分点，而到了12月份我们就成了0了，使得我们CPI的走势呈现一个明显的回落态势，我们考虑各种各样可能的影响，比如明年粮食会不会减产，比如明年生产资料价格指数带来的传导，比如明年水电等等的上涨，把各种上涨因素做了极端的测试，我们看到明年下半年物价回落更平缓，因此明年物价大概是5.3，如果这样，我们通胀带来的政策压力区间就在现在到明年二季度，大家对加洗、汇率正做出了各种各样的预测。但如果我们挺住，下半年会是比较疏松的环境。
　　关于PPI，要掌握原油，有色、钢铁和煤碳的价格，这决定了80%到90%。明年PPI大幅度回升是没有争议的。但对CPI的传导会有多大呢?我们明年成本方面的传导因素大概1.5个百分点左右，影响不大，反过来在PPI上涨的背景下，工业利润将得到全面提升，研究这个问题，总是说成本上涨了，我们的日子肯定不好过，但我们对历史跟踪的结果发现PPI全面上涨的背景下，中国80%的行业，从上游到下游，毛利率变化和PPI变化是成正比的。这样明年PPI上涨的背景下，我们大多数的行业利润是会被改变的，而不是恶化的。当然我们看到家电、集装箱乃至食品加工制造等等这些行业，包括纺织，受成本冲击的影响会比较大，所以判断PPI影响时，我们要把上**业和中下游传导做一个判断，因此明年整个工业利润从一季度开始到最低点，二三季度逐渐攀升。GDP的底部也是工业增加值的底部，最低点会出现2011年2月份，由此会持续提升。这是我们赢得新一轮黄金时间的起点，预祝在座企业家取得更辉煌的成绩，谢谢!